Международное финансирование «по законам Шариата»

Мухаммад Таки Усмани Карачи

Процент (ростовщичество), азартные игры, спекулятивные сделки имеют тенденцию к концентрации богатства в руках немногих. Нездоровые человеческие инстинкты эксплуатируются, чтобы зарабатывать деньги через безнравственные и вредные продукты. Необузданное стремление к прибыли создает монополии, которые парализуют рыночные силы или, по крайней мере, препятствуют их естественному действию. Таким образом, капиталистическая экономика, которая утверждает, что она основывается на рыночных силах, фактически останавливает естественный процесс спроса и предложения, потому что эти силы могут должным образом работать только в атмосфере свободной конкуренции, а не в монополиях.

Исламские принципы финансирования получили достаточно широкое распространение в мире. Возникновению и развитию исламского финансового рынка, стремительный рост которого продолжается и на сегодняшний день, способствовали факторы как политического, так и экономического характера: провозглашение независимости ряда мусульманских государств в 1950-1960 годах и рост цен на нефть, являющуюся основной экономического благосостояния большинства мусульманских стран.

Учитывая тот факт, что страны-экспортеры нефти продолжат получать значительные доходы и финансовые рынки этих стран продолжат развиваться, существует тенденция к устойчивому повышению спроса на исламские финансовые инструменты. При этом следует отметить, что, несмотря на относительно недавнее возникновения исламской банковской системы (около 40 лет назад), она продемонстрировала большую устойчивость в условиях финансового кризиса, по сравнению с западными банками. В настоящее время деятельность исламских банков и их традиционные финансовые инструменты испытывают воздействие западных моделей финансирования, что приводит к неизбежному сближению финансовых инструментов. Такое сближение позволяет использовать исламские методы финансирования в полном или усеченном виде практически в любой стране мира. Например, в большинстве крупных западноевропейских банков уже созданы отделы, предоставляющие клиентам исламские финансовые услуги.

О распространении исламских финансовых инструментов свидетельствует также тот факт, что на сегодняшний день их изучение входит в обязательную программу обучения финансовых специалистов различными международными институтами, в том числе в программу для получения квалификации АССА (Ассоциацией Дипломированных Сертифицированных Бухгалтеров: одна из крупнейших и быстро развивающихся международных организаций по бухгалтерскому учету, созданная более 100 лет назад; данную Ассоциацию признают и уважают в 170 странах мира).

Цель настоящей статьи — сформировать общее представление об исламской модели финансирования, выделить ключевые механизмы, с помощью которых формируется банковский капитал, а также раскрыть основные модели (методы) финансирования, призванные заменить (обойти) ссудный процент.

Основная задача — проанализировать исламские методы финансирования посредством поиска аналогий или противопоставлений с традиционными западными моделями финансирования.

Фундаментальную основу исламской модели финансирования составляет запрет взимания ссудного процента в любых его формах, поскольку данный запрет установлен Кораном. Такой запрет называется «риба» и, по существу, направлен на недопущение ростовщических операций.

Исламское финансирование базируется на принципе распределения риска и вознаграждения между инвестором и пользователем средств. Его целью является не просто погоня за прибылью. Экономические выгоды предприятия должны распространяться на такие цели, как общественное благосостояние, обеспечение полной занятости населения и т.п. Получение дохода только за счет предоставления ссуды и взимание процента запрещено законами Шариата. Суть исламской финансовой системы составляет бизнес, основанный на торговле товарами и инвестирование.

В отличие от обычных (традиционных) банков, исламский банк инвестирует на основе договоренности о распределении прибыли и убытков предприятия и организует свой бизнес таким образом, что прибыль банка тесно связана с прибылью клиента. Банк получает прибыль или убыток наряду с теми проектами, которые он финансирует и, в связи с этим, он больше вовлечен в процесс принятия решения о финансировании.

Чтобы не допустить искаженного понимания сущности исламского финансирования необходимо отметить следующее.

Во-первых, не следует ставить знак равенства между беспроцентным финансированием и исламской системой финансирования, поскольку такое понимание будет упрощенным. Мусульманские правоведы [Муфтий Мухаммад Таки Усмани] лаконично подчеркнули указанные различия: человек, давая деньги другому, должен решить — хочет ли он просто помочь другому или намерен также разделить с ним прибыль. В первом случае невозможно рассчитывать на дополнительные суммы и речь действительно идет о беспроцентном финансировании, во-втором — появляются основания распределить полученную прибыль, но с соблюдением основополагающих принципов исламских финансов.

Во-вторых, принципы исламского финансирования не сводятся к результатам простого использования иных терминов и лексических форм (например, замены понятия «процент» словами «прибыль» или «наценка»).

Также несправедливо будет рассматривать исламские банки в качестве благотворительных организаций, функционирующих без цели извлечения прибыли. Цель извлечения прибыли у исламских банков также является основополагающей, однако получение прибыли строится не на западном принципе — предоставление денежных средств под обязательство о выплате фиксированного дохода (процента), а на рисковых, инвестиционных началах.

И, наконец, существует заблуждение о том, что установление запрета (риба) было направлено исключительно на ограничение деятельности банков (финансистов) по сравнению с иными участниками финансирования. Подобные утверждения не соответствуют действительности, поскольку запрет взимания процентов (риба) носит симметричный характер и в равной степени адресован каждому из участников финансовых операций — как банкам, так и их клиентам (владельцам капитала), которые, по общему правилу, также не вправе рассчитывать на получение процентного дохода от размещения денежных средств на банковских счетах, гарантий или страховых выплат. О том, каким образом симметричный характер риба влияет на формирование банковского капитала (пассивов), а также на осуществление банками активных операций, речь пойдет ниже.

Особенности формирования банковских пассивов

Поскольку любая инвестиционная деятельность невозможна без привлеченного капитала, следует уделить внимание основным источникам формирования банковских пассивов. Очевидно, что источниками формирования капитала исламских банков являются средства клиентов, аккумулируемые на текущих, сберегательных и инвестиционных счетах. Поскольку разница между текущими и сберегательными счетами в исламских банках та же, что и в традиционных европейских банках, следует остановиться только на беспроцентном характере привлечения средств банками:

  • при открытии текущего счета клиент не претендует на какое-либо вознаграждение от банка, но имеет право свободного распоряжения денежными средствами на счете; как правило, текущие счета открываются для проведения расчетов и представляют для банка кратковременный интерес к привлечению денежных средств мелких вкладчиков;
  • сберегательные счета открываются клиентами в целях получения ими вознаграждения, однако в силу запрета получения процентов от суммы вклада вкладчик может претендовать лишь на часть прибыли, заработанной банком при использовании капитала клиента, либо на получение бонуса (например, неденежного подарка, услуги); при этом право вкладчика на свободное распоряжение денежными средствами на счете ограничено;
  • инвестиционные счета открываются клиентам для целей долгосрочного привлечения средств с возможностью последующего инвестирования в различные проекты; прибыль, которую получит владелец счета, будет зависеть от успешности действий банка по управлению инвестициями (механизм мудараба).

На практике исламские банки используют различные способы формирования пассивов при работе с одноименными счетами: денежные средства клиентов могут привлекаться на основе одного из двух принципов: кард хасан (араб. — добрый заем) либо амана (араб. — честность, надежность).

Кард хасан — это беспроцентный заем, предоставляемый как в благотворительных целях (с доктринальной точки зрения обоснованием такого построения операций является исламский запрет на чисто денежные операции), так и для кратковременного финансирования. Получателем беспроцентного займа является банк. Главное преимущество кард хасана — возможность банка распоряжаться остатками на текущих счетах своих клиентов без уведомления об этом, при этом банк обязан вернуть заемную сумму по первому требованию клиента.

Амана представляет собой более строгие ограничения для банка и обладает чертами, схожими с ответственным хранением. Многие банки стараются не использовать аману при работе с текущими и сберегательными счетами клиентов, поскольку банк не имеет возможности задействовать средства клиентов без формирования 100% резерва под данные обязательства.

В целом формирование банковских пассивов осуществляется путем сочетания дозволенных шариатом принципов и форм.

Особенности формирования банковских активов

Следует отметить, что инвестиционное начало в деятельности банков (отсутствие фиксированного процента заменяется системой разделения прибыли между банком и клиентом) характерно для всех форм исламских финансов. Другой особенностью, присущей каждому способу исламского финансирования, является то, что любая денежная операция осуществляется в целях приобретения реального актива, будь то товар, услуга или результат интеллектуальной деятельности.

Методы исламского финансирования принято условно подразделять на две группы:

  • основополагающие методы, в основе которых лежит механизм разделения прибылей и убытков (мудараба, мушарака);
  • методы, основанные на долговом финансировании (мурабаха, салам, истисна и иджара).

При этом, к моделям финансирования, в полной мере соответствующим принципам шариата принято относить только две формы: мушарака и мудараба, разработанные основоположниками исламского коммерческого права. Остальные методы зачастую относят к элементам договоров продажи, подряда и т.д.

Мудараба

Мудараба — это механизм, представляющий собой партнерство при котором один из партнеров (раб ал мал) предоставляет капитал, а второй партнер (мудариб) — знания и навыки. Инвестор не имеет права вмешиваться в текущее управление предприятием.

При этом прибыль, полученная от участия в таком проекте, делится между партнерами в заранее оговоренном размере. Чем больше прибыль бизнес-проекта, тем выше отдача капитала для банка и клиента. Таким образом, традиционная роль банка дополняется элементами предпринимательства, поскольку риски бизнеса непосредственно затрагивают банк.

Банк, выступая в качестве мудариба (или управляющего) получает возможность управлять денежными средствами, а клиент получает не фиксированный банковский процент, а долю прибыли от участия в инвестировании проекта, размер которой зависит исключительно от успешности результатов инвестирования банком и, согласно исследованиям, может достигать 90% от суммы полученного дохода. Таким образом, взаимоотношения клиента и банка объединяет партнерский, рисковый характер: с одной стороны, мудариб не предоставляет клиенту гарантии возврата вложенной суммы в случае неуспешности проекта (следует отметить, что в последнее время исламские банки используют систему страхования вкладов, что, несомненно, противоречит механизму мудараба, однако предотвращает возможные злоупотребления со стороны банка, например — инвестирование средств клиента в высокорисковые проекты), с другой стороны — не взимает комиссий за профессиональное управление денежными средствами клиента. Что касается убытков, которые могут быть получены в результате инвестирования, то они, как правило, в полном объеме возлагаются на банк и не затрагивают интересы клиента.

В практике исламских банков сформировались различные виды мудараба. Так называемая «чистая мудараба» лишает клиента (владельца капитала) возможности вмешиваться в управление проектом. В зависимости от объекта инвестирования мудараба может быть ограниченной и неограниченной: от клиента зависит, будут ли его денежные средства вложены в конкретный проект либо банку предоставлено право выбора объекта инвестирования. Вопрос о том, будут ли его средства инвестироваться и управляться отдельно от средств иных вкладчиков либо смешиваться решается на усмотрение клиента.

Мудараба

Рисунок 1 — Мудараба

Мушарака

Мушарака (товарищество) — в современном мусульманском праве мушарака представляет собой имущественное товарищество. На основании договора мушарака, заключаемого, как правило, на продолжительный срок, несколько лиц объединяют свои вклады в общий проект. Таким образом, создается компания на принципах долевого участия. Заключаемый договор мушарака позволяет определить механизм разделения прибыли между участниками, долю каждого из них, при этом убытки всегда распределяются пропорционально размеру вложенного капитала. В случае неудачи совместного предприятия риск потери внесенного капитала несет каждая сторона.

Финансированию бизнеса на основе мушарака предшествует оценка и изучение банками и финансовыми учреждениями возможной прибыльности бизнеса, для которого необходимо финансирование. Кроме того, банки не ограничивают свое участие в единственном договоре мушарака, формируя соответствующий портфель договоров в самых различных секторах экономики. Таким образом, даже если некоторые из этих договоров принесут убытки, успешные проекты мушарака принесут вкладчику больше прибыли, чем участие в акционерных обществах, поскольку деятельность хозяйственных обществ, как правило, ограничена узким кругом деятельности.

В отличие от мударабы, где управление проектом осуществляет банк, владелец доли в имущественном товариществе (мушарака) вправе вмешиваться в управление совместным предприятием, то есть наряду с иными участниками проекта оценивать инвестиционные риски и избегать негативных последствий. С другой стороны, на практике это может ослабить эффективность управления компанией и усложнить принятие решений, в связи с чем допускается осуществление управления делами товарищества одним или несколькими управляющими партнерами. Поскольку управляющий партнер является доверенным лицом, которому вверены средства иных участников, и своими действиями он может создать для компании не только прибыль, но и убытки, то в последнем случае на него возлагается ответственность за недобросовестное (высокорискованное) ведение дел.

Если говорить об устойчивости подобных имущественных объединений, следует отметить возможность участия клиентов в убывающей мушарака: при заключении договора мушарака один или несколько участников изначально декларируют свое намерение продать свою долю участия в предприятии по истечении определенного срока или при наступлении определенного события. В указанном случае оставшиеся участники получают возможность выкупа доли выбывающего партнера, в результате чего бизнес концентрируется в руках небольшого количества заинтересованных партнеров.

Мушарака

Рисунок 2 — Мушарака

Как было отмечено выше, методы, основанные на долговом финансировании, не признаются в качестве полностью соответствующими принципам шариата. При этом некоторые исследователи вообще не рассматривают данные методы в качестве самостоятельных форм финансирования и относят их к элементам договоров продажи, подряда и т.д. Но, поскольку указанные методы отличаются востребованностью в некоторых сферах экономики, следует рассмотреть их основные признаки.

Мурабаха

Мурабаха — это договор купли-продажи товаров между банком (финансистом) и покупателем по отсроченной цене, которая включает прибыль финансиста, добавленную к первоначальной цене. Иногда мурабаху характеризуют как договор купли-продажи под заказ, при этом подчеркивают, что это именно продажа, поскольку финансист должен получить товар в собственность, прежде чем перепродать его покупателю.

Характерным отличием мурабахи от обычной денежной ссуды является то, что мурабаха используется для удовлетворения нужд покупателя в конкретном товаре и не должна использоваться для других целей, например, для оплаты товаров, уже купленных покупателем или для выплаты заработной платы и иных вознаграждений.

В исламской модели финансов банк приобретает товар для клиента и впоследствии перепродает ему же, но уже по цене, включающей оговоренную маржу. В отличие от процентной ссуды, где сумма, подлежащая возмещению заемщиком, продолжает увеличиваться с течением времени, в мурабаха цена продажи после ее согласования остается неизменной. Даже если покупатель (клиент) не платит вовремя, банк (финансист) не может просить за товар более высокую цену из-за задержки выплат.

Основным и самым существенным риском для банка является риск обесценения приобретенного товара в период между приобретением и реализацией товара покупателю. Поскольку цена перепродажи была согласована заранее, считается, что банк рискует в большей степени, чем покупатель (данный риск выше по сравнению с обычной денежной ссудой, поскольку деньги не обесцениваются). Банк (финансист) несет все расходы, связанные с реализацией товара, а также все риски, пока товар не будет доставлен покупателю. Покупатель выплачивает требуемую сумму либо целиком, либо в виде периодических платежей.

Что касается размеров расходов банка (финансиста) или стоимости надбавки к цене, следует отметить единообразный подход различных правовых школ к соблюдению принципа «разумности» надбавки. Например, согласно шафиитской правовой школе, если покупатель, которому товар передан, обнаруживает, что продажная цена слишком высока или была повышена банком (финансистом) без достаточных оснований, то он вправе возвратить товар банку. Есть другие способы разрешения подобных ситуаций, при которых покупатель оставляет товар себе, но подает иск на банк (финансиста), требуя компенсировать переплаченную сумму. Аналогичного подхода придерживаются ученые маликитской и ханафитской правовых школ, указывая при этом, что принять решение о возврате товара или компенсации сумм покупатель может до того момента, пока товар ему принадлежит и не перепродан иному лицу.

Мурабаха

Рисунок 3 — Мурабаха

Салам

Салам — это авансовое финансирование, когда товар продается с отсроченной поставкой. Здесь наиболее ярко проявляются черты исламского банка как торгового учреждения. Предметом договора салам, как правило, является движимое имущество, которое возможно оценить по качеству, количеству или трудозатратам, за исключением золота, серебра и иных товаров, способных заменить деньги. При этом является несущественным, будет ли товар произведен самостоятельно исполнителем или приобретен им из другого источника, поскольку главное в договоре салам — соблюдение исполнителем условий о наименовании, сроке и количестве.

Итак, по договору салам одна сторона (банк, финансист) предоставляет другой стороне (исполнителю) определенную сумму, равную стоимости товара (аванс), а исполнитель обязуется поставить оплаченный товар к определенному сроку. Долговое обязательство возникает у исполнителя в момент получения денежных средств от банка (авансового платежа) и прекращается после передачи заказчику (банку) изготовленного товара.

Коммерческий интерес банка в заключении договора салам состоит в том, что банк получает товар по цене ниже той, по которой возможно приобретение готового товара на рынке. Вместе с тем, аналогично мурабахе, банк несет риск обесценения товара на рынке к моменту выполнения исполнителем своих обязательств по договору.

Поскольку очевидно, что собственный интерес в приобретении товара у банка отсутствует, следует объяснить не только цель, но и дальнейшие действия банка с товаром. Как и в случае с мурабахой (куплей-продажей под заказ), банк не испытывает потребности в приобретении товара для собственных нужд. В связи с этим банки заключают так называемые параллельные саламы, в которых стороной (поставщиком товара) выступает уже сам банк, а иные лица приобретают товары для удовлетворения собственных потребностей.

Салам

Рисунок 4 — Салам

Истисна

Истисна — еще один метод долгового финансирования. По мнению исламских правоведов, истисна не является самостоятельным методом финансирования и представляет собой разновидность салама, а по мнению европейских исследователей истисна является разновидностью договора подряда.

Смысл этого метода финансирования заключается в том, что банк содействует покупателю и производителю (продавцу) в заключении контракта, при этом именно банк оплачивает контракт по определенной цене и с фиксированной датой поставки. Основная цель истисны — банковское финансирование производства (поставки) определенного товара, продукта с заданными характеристиками, по согласованной цене и в установленный срок.

В качестве предмета договора истисна, как правило, выступают строительные работы или производство какого-либо товара, определенного не родовыми признаками (как в саламе), а индивидуальными.

Также, как и в договоре салам, банк участвует сразу в двух договорах:

  • в рамках первого (основного) договора банк получает заказ от клиента на выполнение работ или производство товара, продукции;
  • во исполнение заказа по основному договору банк заключает договор «субподряда» со специализированной организацией (непосредственным производителем, исполнителем, продавцом) и производит финансирование таких работ.

Очевидно, что коммерческий интерес банка заложен в разнице между стоимостью основного договора с заказчиком и ценой договора, уплаченной банком в пользу непосредственного исполнителя, производителя. Что касается получения банком денежных средств от заказчика по основному договору, то следует отметить, что, по общему правилу, выплаты в пользу банка производятся заказчиком не единовременно, а поэтапно, по мере выполнения производственных работ.

К основным достоинствам договора истисна относится перераспределение рисков, связанных с выполнением подрядных работ: заказчик освобождается от несения указанных рисков, одновременно банк желает и может принять указанные риски, поскольку рассчитывает на получение коммерческой прибыли. Указанные преимущества позволяют широко использовать договор истисна при финансировании строительства масштабных промышленных проектов или приобретении оборудования.

Иджара

Иджара (лизинг) — представляет собой такой вид инвестиционной деятельности, при котором банк специально приобретает оборудование или другое имущество в собственность и предоставляет его арендатору в наем, т.е. во временное владение и пользование на оговоренный срок и за согласованную арендную плату.

Указанные черты свидетельствуют о сходстве договора иджара с традиционными европейскими моделями аренды и лизинга. Вместе с тем, имеются и существенные отличия, основанные на принципах шариата: финансирование должно быть направлено на предоставление клиенту реального актива, а не формальное получение банком дохода. Например, договор иджара считается заключенным только с момента фактической передачи вещи арендатору, а не с даты подписания договора сторонами. Кроме того, банк не вправе требовать никаких платежей до момента передачи имущества в пользование арендатору, даже если фактически понес расходы на приобретение такого имущества. Влияние другого принципа шариата заключается в том, что банк может получить доход только в том случае, если принимает на себя реальные риски, связанные с имуществом, активами. Например, отличие иджара от европейских моделей аренды и лизинга состоит в том, что основные риски, связанные с качеством переданного в пользование имущества, возлагаются на банк. Так, иджара позволяет арендатору не вносить полную сумму арендных платежей, если переданное имущество окажется непригодным к использованию. Как и при иных формах исламского финансирования, нарушение основополагающих принципов шариата в сделке иджара приводит к ее недействительности для сторон.

Иджара (лизинг)

Рисунок 5 — Иджара (лизинг)

Сукук

Наряду с долговыми формами финансирования следует отметить достаточно широкое распространение исламских финансовых фондов и их ключевого инструмента — сукук (исламские облигации). В широком смысле слова сукук — это облигации, обращение которых на исламских финансовых рынках подчиняется принципам шариата.

Термин «исламские инвестиционные фонды» подразумевает общий фонд, в который инвесторы вносят собственные средства, чтобы получить доход в строгом соответствии с принципами шариата. При этом участники инвестиционного фонда получают документ, подтверждающий их участие в фонде и предоставляющий право на долю прибыли, фактически заработанной фондом.

В свою очередь, сукук — это документ (сертификат), которым удостоверяется право его владельца на долю в праве общей собственности на имущество, или долю в финансируемом проекте. Представители различных правовых школ подчеркивают, что такой удостоверительный документ может носить любое название (акция, свидетельство и т.д.), но их законность с точки зрения шариата должна соответствовать двум основным условиям. Во-первых, вместо возврата фиксированной номинальной стоимости сукук инвесторы могут рассчитывать на пропорциональное получение прибыли, заработанной фондом. При этом никакая норма прибыли не может быть гарантирована фондом, равно как невозможно избежать распределения убытков, понесенных фондом.

По окончании срока действия, на который были выпущены сукук, участники фонда инвестиций предъявляют свои сукук к погашению и получают их номинальную стоимость и возможный доход.

Во-вторых, внесенная инвестором сумма должна быть инвестирована в проект, дозволенный принципами шариата. Так, запрещено инвестирование в социально вредные проекты, например, производство или торговлю алкоголем, табачными изделиями, оружием, поддержка производств с использованием детского труда и т.п., ведь в широком смысле слова исламское финансирование — это этическое финансирование. Корпоративная социальная ответственность является для исламских финансовых институтов одним из важнейших принципов деятельности. Основанная на религии этика исламских финансов большое внимание уделяет социальной справедливости, бережливости, деятельности, основанной на упорном труде.

Следует подчеркнуть запрет, установленный шариатом, на обращение долговых сукук — облигаций, удостоверяющих отношения долга между эмитентом и владельцем сертификата. Данное правило объясняется тем, что ислам запрещает уступку или продажу долга по цене иной, нежели сумма долга (что существенно отличает уступку долга от европейских моделей финансирования — факторинг, франчайзинг, новация долга в вексельное обязательство и проч.).

Рассмотренные основные формы исламского финансирования позволяют сформировать общее представление о системе исламских финансов и выявить неразрывную связь каждого финансового инструмента с принципами шариата.

Оценивая роль банков в исламском финансировании, следует отметить наличие у них ярко выраженных черт предпринимательской деятельности, а также функций, присущих традиционным торговым организациям.

Характеризуя предпринимательские черты исламских банков, следует отметить следующее. Отсутствие гарантированного фиксированного дохода и возможность несения убытков делает банки более осторожными в выборе проектов для финансирования и вовлекает их в активный мониторинг не только проектов, но и рынка. В частности, принимая решение о финансировании проекта, исламский банк изучает, прежде всего, проектную документацию, экономическое обоснование, а не кредитную историю заемщика. Существует мнение о том, что исламские банки стремятся не столько избежать риска невозврата средств заемщиками, сколько опасаются наступления инвестиционных рисков. Указанные причины сдерживают участие банков в рискованных проектах и повышают финансовую устойчивость исламской банковской системы в целом, о чем свидетельствует более успешное, по сравнению с европейскими банками, преодоление финансового кризиса 2008 года.

Оценивая роль банка в исламском финансировании, следует также отметить наличие у исламских банков функций, присущих сугубо торговым организациям. Последняя особенность подчеркивается многими исследователями, по мнению которых процесс исламского финансирования превращается в одно из звеньев торговой цепочки, товарно-денежных отношений, поскольку финансирование строится вокруг реального актива, будь то товар, услуги или результат интеллектуальной деятельности.

Вместе с тем, наличие у банка статуса участника торговых отношений является серьезным препятствием для внедрения исламских финансов в России, поскольку запрет осуществления торговой, производственной и страховой деятельности прямо установлен статьей 5 Федерального закона о банках и банковской деятельности (при этом статья 5 Закона о банках допускает осуществление банками некоторых «торговых» операций, например, заключение лизинговых сделок, проведение операций купли-продажи на рынке ценных бумаг, приобретения драгоценных металлов и коллекционных монет). Это не означает, что в российской экономике на сегодняшний день невозможна реализация исламских финансовых инструментов, однако потребуется значительная адаптация таких инструментов к особенностям российского законодательства.

Говоря о сфере применении исламских финансов на российском рынке, представители российских банков указывают на сдерживающие факторы, присущие законодательству РФ:

  • во-первых, для успешного внедрения исламских финансовых инструментов потребуется пересмотреть перечень допустимых законом банковских операций и скорректировать достаточно жесткий запрет на торговую деятельность (статья 5 ФЗ о банках и банковской деятельности);
  • во-вторых, неизбежное возникновение товарно-денежных отношений в банковской сфере потребует пересмотра положений налогового законодательства, поскольку механизмы взимания налогов с банковских организаций приспособлены преимущественно к денежным операциям и процентным доходам; иными словами, в настоящее время в налоговом кодексе РФ практически отсутствует порядок определения доходов по сделкам, совершенным по правилам исламских финансов.

Однако, даже в условиях несовершенной законодательной базы, на сегодняшний день некоторые инструменты становятся доступными. К примеру, институт лизинга (иджара) возможен также в рамках исламских принципов. Должным образом оформленная документация и распределение рисков по проекту между обеими сторонами позволяют уже сегодня осуществлять соответствующие сделки. Специалисты в области банковских операций также не видят серьезных препятствий для проведения сделок на основе договоров мурабаха с рядом финансовых инструментов.

Рассуждая о возможностях развития исламской системы финансирования в России, следует упомянуть, что в России уже был небольшой опыт создания и функционирования исламского банка. Банк «Бадр-Форте», основанный в 1991 году, просуществовал в России около 15 лет, постоянно испытывая трудности, связанные с российским банковским законодательством. Кроме того предпринимались попытки создания других институтов, осуществляющих деятельность в области исламских финансов, а также введения традиционными банками продуктов и инструментов, соответствующих принципам шариата.

На сегодняшний день особую актуальность вопрос о применении исламских финансовых инструментов приобретает в связи с введением в отношении России санкции и необходимостью поиска альтернативны финансовым рынкам США и Европейского союза. Таким альтернативным источником финансирования может стать исламский банкинг. В России уже сейчас предпринимаются конкретные шаги в этом направлении. В частности, Ассоциации российских банков выступила с инициативой о введении отдельного лицензирования для кредитных организаций, занимающихся исламским банкингом, о чем в августе 2014 года в ЦБ было направлено соответствующее письмо. Предлагается принять специальный федеральный закон, который позволил бы восполнить пробелы законодательства. Также предлагается разработать инструкцию по регистрации банковской организации в качестве исламского финансового института.

Публикация

Социально-экономическая роль денег в обществе: материалы XI Международной научно-практической конференции. — СПб: Санкт-Петербургский университет управления и экономики, 2015. С. 27-42